イオンとわたし。
誠に突然ではございますが、
当ブログの更新を休止することに致しました。
理由は、本業への集中の必要性を感じたためです。
今日、イオンの中間決算発表のために帝国ホテルに行ってきました。
そこで、イオンが自己株買付けを行うことを知りました。
一株2,000円（上限）で、700億円（上限）の買付け予定です。
イオンは昨年10月に増資を行っています。
一株2,594円で、1,892億円もの資金を市場から調達しています。
これにより、イオンは207億円もの金を儲けたことになります。
「なんていう会社だろうか」と私は思いましたが、ふと、私自身も、
周囲の過大評価で今まで生きてきたような気がしてきました。
イオンの営業利益率（単体）は0.8%です。
10,011億円の売上に対し、営業利益がたったの87億円です。
ギリギリのラインで利益を保ち続けている。
粉●でもやっているのかと疑わせる程低い。
そして、私はまた思いました。
「そういう私も自分を●飾してはいないか」と。
イオンがどうかは知りませんが、
私は、筋肉質の経営体制に生まれ変わるため、
ここで一度抜本的な改革に踏み切ることにします。
イオンのように大きくなる前の、今がラストチャンスなのです。
そして、周囲の目から距離を置くため、ブログの更新は停止です。
みなさん、お元気で。
今まで読んでくれた人、どうもありがとう。
当ブログの更新を休止することに致しました。
理由は、本業への集中の必要性を感じたためです。
今日、イオンの中間決算発表のために帝国ホテルに行ってきました。
そこで、イオンが自己株買付けを行うことを知りました。
一株2,000円（上限）で、700億円（上限）の買付け予定です。
イオンは昨年10月に増資を行っています。
一株2,594円で、1,892億円もの資金を市場から調達しています。
これにより、イオンは207億円もの金を儲けたことになります。
「なんていう会社だろうか」と私は思いましたが、ふと、私自身も、
周囲の過大評価で今まで生きてきたような気がしてきました。
イオンの営業利益率（単体）は0.8%です。
10,011億円の売上に対し、営業利益がたったの87億円です。
ギリギリのラインで利益を保ち続けている。
粉●でもやっているのかと疑わせる程低い。
そして、私はまた思いました。
「そういう私も自分を●飾してはいないか」と。
イオンがどうかは知りませんが、
私は、筋肉質の経営体制に生まれ変わるため、
ここで一度抜本的な改革に踏み切ることにします。
イオンのように大きくなる前の、今がラストチャンスなのです。
そして、周囲の目から距離を置くため、ブログの更新は停止です。
みなさん、お元気で。
今まで読んでくれた人、どうもありがとう。
感想, マル激第339回「貧困は自己責任でいいのか」。
今週の振返り（No.19, Sep 30, 2007）
今週はマトモに本を読めていないので、
徒然なるままに思ったことを書く。
■後輩からの就職相談。
大学の後輩から就職活動に関する相談を頼まれ、
酒を飲みながらキャリアについて色々と話をした。
本論に入る前に、このブログでは、キャリアについて
過去に色々書いていることを明示しておく。
http://sakadachisureba.blog92.fc2.com/blog-category-12.html
※ここで挙げている『絶対内定』は、
良い本だが、この本に頼ってはいけない。
この本は、人生の戦略を立てる上で見落としている視点がないか
を確かめるための「復習ツール」に過ぎない。
「自分で考えること」が大切なのである。
■将来の見通し。
さて、後輩との話に戻ろう。後輩から以下のような質問を受けた。
「自分の将来についてどこまで見通しが立っていますか？」
質問の意図までは聞いていないが、将来の見通しが立っていないことが
不安であるとでも、思っているのだろうか。
私の答えは「将来の見通しは立っていない」である。
しかし、どんな人生になるか、いくつかのパターンを考えてはいる。
ファイナンスにあるリアルオプションの考え方の応用である。
パターンを複数持つことで、私は将来に不安を持っていない。
たとえ東京で仕事に行き詰ったとしても、
実家に帰るというオプションを持っているからだ。
今週のマル激トークで宮台氏が語っているが、
私の両親は、私に包摂性（ほうせつせい）を与えてくれている。
「嫌だったら帰って来い」「戻ってきてもいい」
という保証は、精神も肉体も含めた受け皿になってくれる。
（宮台氏曰く、沖縄はそういう社会であるという。）
こういう状況では、たとえ収入が低くても、
アノミー（完全なる混乱）の状態には陥らない。
まぁ、実際、ウチの両親がどう思っているかは謎であるが、
私は勝手にそう思っている。
■マル激トークの感想。
今週のマル激では、格差社会について取り上げていた。
9月17日日本経済新聞朝刊で、麻生太郎氏が「重視する政策」として
「格差の是正」というものを挙げていたが、こういうことを
政治家が平気で言う状態に私は疑問を感じる。
欧米では、格差社会そのものは問題ではない。
格差社会で問題なのは、ボトム層の人々が人間的にマトモな生活を送れているか。
帰るべきホームベースがあるか、といったことである。
そういうものがなければ、アノミーに陥り、社会不安が生じてしまう。
鎌田慧, 『自動車絶望工場―ある季節工の手記』には、
自動車工場での苦しい労働が描かれているが、
そこには家族ぐるみの付き合い、労働者間の連帯があった。
帰るべき場所もあったと、宮台氏は言う。
しかし、現代の日雇い、ネットカフェ暮らしの人々は
正社員の人々から「次は来ないかもしれないので、深く付き合わない」
と、疎外される。彼らも余裕がないので、仕方ないことなのだが。
家族からも「マトモな職に就けないなんて情けない」と言われ疎外される。
職場にマトモなコミュニケーションがなく、ホームベースもない。
これは、1970〜80年代の自動車工場の労働者とは異なる、非常に深い疎外である。
■この問題の原因は深い。
「頑張れば幸せになれる」という幻想を社会が抱き続ける限り、
この問題は解決できない。
世の中には、様々な人がいる。
頑張って成功する人間、
頑張ったけど失敗する人間、
そもそも頑張れない人間。
3者それぞれが幸せになる権利があると、宮台氏は言う。
地方の高校では、そういう意識がまだまだないそうで、
「東京の一流大学に入れなければお前らの人生終わりだ!!」
と、校長が何時間も生徒に言って聞かせるという。
「頑張ったら幸せになれる社会」という教えばかりが広まっている。
それはある意味正しいが、ある意味間違いである。
東京の偏差値の高い大学に行っても上手くいかない人はたくさんいる。
他人とコミュニケーションができない者。社会の流れがわかってない者。
（私の実感としても、そういう人間は結構いると思う。）
宮台氏は、頑張ったが失敗したときにも幸せになれる社会、
頑張らなくても幸せになれる社会を創るべきという。
そのためには一人ひとりが、「何が自分にとっての幸せか」
を考える知性を持つことが大切である。
具体的には「何が幸せかというディスカッションが決定的に足りない」のだそうだ。
■ディベートの効能。
ここで、私が大学時代にやっていたディベートの宣伝をしておく。
先週取り上げた『まぼろしの郊外』より抜粋。
売買春にしろ低年齢のせいにしろ「あるものはある」と認めた上で、
低年齢の売春が許容されない合理的な理由を互いに透明にコミュニケート
しあえること……「ウソ社会」に抗するのに必要なのはこれだ。
加えて、性教育プログラムの在り方について参考になる
オランダの麻薬教育の実験がある。
高校生達を三つの集団に分けて麻薬教育をした。
第一集団には頭ごなしに「麻薬はいけない」との価値伝達を試みた。
第二集団には「麻薬がいけない」理由を説明した。
第三集団には教師側から結論を与えずにディベート
（賛成・反対に分かれて討論）してもらった。
卒業後に麻薬に手を染めた割合が一番多かった順に、
価値伝達を試みた手段・背景説明をした集団・ディベートをした集団となる。
要するに「自己決定」こそが、人がやっているからと
流されるのを抑止する最大の歯止めになるということだ。
この結果は、オランダの麻薬解禁政策を基礎づけることになった。
とのこと。日本の教育は、ディベートやディスカッションを
もっと取り入れるべきというのは、私と同意見である。
答えのないものを考える知的体力、すなわち「知性」が日本人には足りない。
■社会について。
ついでに、先週取り上げた『金融市場の勝者』から、
面白かった点を追加で抜粋。
日本の金融界の流れについて。
こういう社会の流れをちゃんと理解してない社会人はモグリだと思う。
10年前、筆者が銀行の審査部で企業調査に従事していた頃、
企業の方々と「御社の競争力の源泉は何か」、
「部門別損益管理・事業ポートフォリオは」、
「資本コストに見合った資産運用・リスク管理が行われているか」
を中心に議論した。
しかし、振返ってみれば企業とこのような議論をしながら、
自らの銀行界にはその発想はほとんどなかったようにも思われた。
銀行は典型的な規制業種として規模の拡大の果実を得た
「日本のインデックスファンド」であり、企業と一体化して
その果実を共有する「プライベートエクイティファンド」であった。
1990年代後半以降、10年余りに渡って不良債権処理を
余儀なくされたのは、インデックスファンドであっただけでなく、
その劣後部分の負担を一手に引き受け、そうした負担を
「宿命」のように受け入れてきたことによる。
しかし、1990年代以降、戦後経済の転換にあって、
普通の企業と同じく自ら意思を持って将来を切り開く姿勢が求められる。
そこには規制業種としての「宿命論」ではなく、自らの責任で経営管理する
「普通の企業」の発想が必要になっている。
大手銀行が企業買収の対象になり、ノンバンクとの連携を強めて
業務分野を再構築するように、銀行でも「普通の企業」並みに
戦略的な動きが出てきた。また、資本コストに対応した
「投資」として、業務分野を位置付ける動きも進んでいる。
それは、米銀が貸出しから得られるリターンだけでは
資本コストを賄うことができないとして、
貸出をリレーションを保持するためのコストと見なし、
周辺ビジネスの拡大を模索した過去10年間の流れを辿るものでもある。
これをわかって仕事している銀行員はどれだけいるのだろうか。
そもそも、銀行の審査機能は第二次世界大戦後、企業の旺盛な
資金需要が存在し、限られた資金を割り当てるための理屈作り、
いわば貸さないための優先順位作りでもあった。
戦後、大蔵省主計局が予算の配分を行ってきたのと同じく、
大手銀行が限られた資金の割り当てを産業界に向けて行う
産業政策が暗黙のうちに存在した。
しかし、1990年代以降、企業が資金余剰に転換し、
銀行は資産をリスク・リターンの関係の中で積み上げることが
求められるなか、審査の持つ正確は自ずと転換せざるを得ない。
ヒントは、資本重視の経営とクレジット市場化の流れであるという。
■後輩へ。
支離滅裂になったが、今回会った後輩からは
色々考えようとしている姿勢が見られたので◎。
是非とも頑張ってもらいたいものである。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 115.28円(0.2%)
国債利回り 1.68(▲0.3%)
日経平均株価 16,786円(2.9%)
※()の変化率は前回のブログとの対比。
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
今週は静かなマーケットでした。
でも、私の人生は大荒れでした。
人生、妥協はしたくないですからね。
今週はマトモに本を読めていないので、
徒然なるままに思ったことを書く。
■後輩からの就職相談。
大学の後輩から就職活動に関する相談を頼まれ、
酒を飲みながらキャリアについて色々と話をした。
本論に入る前に、このブログでは、キャリアについて
過去に色々書いていることを明示しておく。
http://sakadachisureba.blog92.fc2.com/blog-category-12.html
※ここで挙げている『絶対内定』は、
良い本だが、この本に頼ってはいけない。
この本は、人生の戦略を立てる上で見落としている視点がないか
を確かめるための「復習ツール」に過ぎない。
「自分で考えること」が大切なのである。
■将来の見通し。
さて、後輩との話に戻ろう。後輩から以下のような質問を受けた。
「自分の将来についてどこまで見通しが立っていますか？」
質問の意図までは聞いていないが、将来の見通しが立っていないことが
不安であるとでも、思っているのだろうか。
私の答えは「将来の見通しは立っていない」である。
しかし、どんな人生になるか、いくつかのパターンを考えてはいる。
ファイナンスにあるリアルオプションの考え方の応用である。
パターンを複数持つことで、私は将来に不安を持っていない。
たとえ東京で仕事に行き詰ったとしても、
実家に帰るというオプションを持っているからだ。
今週のマル激トークで宮台氏が語っているが、
私の両親は、私に包摂性（ほうせつせい）を与えてくれている。
「嫌だったら帰って来い」「戻ってきてもいい」
という保証は、精神も肉体も含めた受け皿になってくれる。
（宮台氏曰く、沖縄はそういう社会であるという。）
こういう状況では、たとえ収入が低くても、
アノミー（完全なる混乱）の状態には陥らない。
まぁ、実際、ウチの両親がどう思っているかは謎であるが、
私は勝手にそう思っている。
■マル激トークの感想。
今週のマル激では、格差社会について取り上げていた。
9月17日日本経済新聞朝刊で、麻生太郎氏が「重視する政策」として
「格差の是正」というものを挙げていたが、こういうことを
政治家が平気で言う状態に私は疑問を感じる。
欧米では、格差社会そのものは問題ではない。
格差社会で問題なのは、ボトム層の人々が人間的にマトモな生活を送れているか。
帰るべきホームベースがあるか、といったことである。
そういうものがなければ、アノミーに陥り、社会不安が生じてしまう。
鎌田慧, 『自動車絶望工場―ある季節工の手記』には、
自動車工場での苦しい労働が描かれているが、
そこには家族ぐるみの付き合い、労働者間の連帯があった。
帰るべき場所もあったと、宮台氏は言う。
しかし、現代の日雇い、ネットカフェ暮らしの人々は
正社員の人々から「次は来ないかもしれないので、深く付き合わない」
と、疎外される。彼らも余裕がないので、仕方ないことなのだが。
家族からも「マトモな職に就けないなんて情けない」と言われ疎外される。
職場にマトモなコミュニケーションがなく、ホームベースもない。
これは、1970〜80年代の自動車工場の労働者とは異なる、非常に深い疎外である。
■この問題の原因は深い。
「頑張れば幸せになれる」という幻想を社会が抱き続ける限り、
この問題は解決できない。
世の中には、様々な人がいる。
頑張って成功する人間、
頑張ったけど失敗する人間、
そもそも頑張れない人間。
3者それぞれが幸せになる権利があると、宮台氏は言う。
地方の高校では、そういう意識がまだまだないそうで、
「東京の一流大学に入れなければお前らの人生終わりだ!!」
と、校長が何時間も生徒に言って聞かせるという。
「頑張ったら幸せになれる社会」という教えばかりが広まっている。
それはある意味正しいが、ある意味間違いである。
東京の偏差値の高い大学に行っても上手くいかない人はたくさんいる。
他人とコミュニケーションができない者。社会の流れがわかってない者。
（私の実感としても、そういう人間は結構いると思う。）
宮台氏は、頑張ったが失敗したときにも幸せになれる社会、
頑張らなくても幸せになれる社会を創るべきという。
そのためには一人ひとりが、「何が自分にとっての幸せか」
を考える知性を持つことが大切である。
具体的には「何が幸せかというディスカッションが決定的に足りない」のだそうだ。
■ディベートの効能。
ここで、私が大学時代にやっていたディベートの宣伝をしておく。
先週取り上げた『まぼろしの郊外』より抜粋。
売買春にしろ低年齢のせいにしろ「あるものはある」と認めた上で、
低年齢の売春が許容されない合理的な理由を互いに透明にコミュニケート
しあえること……「ウソ社会」に抗するのに必要なのはこれだ。
加えて、性教育プログラムの在り方について参考になる
オランダの麻薬教育の実験がある。
高校生達を三つの集団に分けて麻薬教育をした。
第一集団には頭ごなしに「麻薬はいけない」との価値伝達を試みた。
第二集団には「麻薬がいけない」理由を説明した。
第三集団には教師側から結論を与えずにディベート
（賛成・反対に分かれて討論）してもらった。
卒業後に麻薬に手を染めた割合が一番多かった順に、
価値伝達を試みた手段・背景説明をした集団・ディベートをした集団となる。
要するに「自己決定」こそが、人がやっているからと
流されるのを抑止する最大の歯止めになるということだ。
この結果は、オランダの麻薬解禁政策を基礎づけることになった。
とのこと。日本の教育は、ディベートやディスカッションを
もっと取り入れるべきというのは、私と同意見である。
答えのないものを考える知的体力、すなわち「知性」が日本人には足りない。
■社会について。
ついでに、先週取り上げた『金融市場の勝者』から、
面白かった点を追加で抜粋。
日本の金融界の流れについて。
こういう社会の流れをちゃんと理解してない社会人はモグリだと思う。
10年前、筆者が銀行の審査部で企業調査に従事していた頃、
企業の方々と「御社の競争力の源泉は何か」、
「部門別損益管理・事業ポートフォリオは」、
「資本コストに見合った資産運用・リスク管理が行われているか」
を中心に議論した。
しかし、振返ってみれば企業とこのような議論をしながら、
自らの銀行界にはその発想はほとんどなかったようにも思われた。
銀行は典型的な規制業種として規模の拡大の果実を得た
「日本のインデックスファンド」であり、企業と一体化して
その果実を共有する「プライベートエクイティファンド」であった。
1990年代後半以降、10年余りに渡って不良債権処理を
余儀なくされたのは、インデックスファンドであっただけでなく、
その劣後部分の負担を一手に引き受け、そうした負担を
「宿命」のように受け入れてきたことによる。
しかし、1990年代以降、戦後経済の転換にあって、
普通の企業と同じく自ら意思を持って将来を切り開く姿勢が求められる。
そこには規制業種としての「宿命論」ではなく、自らの責任で経営管理する
「普通の企業」の発想が必要になっている。
大手銀行が企業買収の対象になり、ノンバンクとの連携を強めて
業務分野を再構築するように、銀行でも「普通の企業」並みに
戦略的な動きが出てきた。また、資本コストに対応した
「投資」として、業務分野を位置付ける動きも進んでいる。
それは、米銀が貸出しから得られるリターンだけでは
資本コストを賄うことができないとして、
貸出をリレーションを保持するためのコストと見なし、
周辺ビジネスの拡大を模索した過去10年間の流れを辿るものでもある。
これをわかって仕事している銀行員はどれだけいるのだろうか。
そもそも、銀行の審査機能は第二次世界大戦後、企業の旺盛な
資金需要が存在し、限られた資金を割り当てるための理屈作り、
いわば貸さないための優先順位作りでもあった。
戦後、大蔵省主計局が予算の配分を行ってきたのと同じく、
大手銀行が限られた資金の割り当てを産業界に向けて行う
産業政策が暗黙のうちに存在した。
しかし、1990年代以降、企業が資金余剰に転換し、
銀行は資産をリスク・リターンの関係の中で積み上げることが
求められるなか、審査の持つ正確は自ずと転換せざるを得ない。
ヒントは、資本重視の経営とクレジット市場化の流れであるという。
■後輩へ。
支離滅裂になったが、今回会った後輩からは
色々考えようとしている姿勢が見られたので◎。
是非とも頑張ってもらいたいものである。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 115.28円(0.2%)
国債利回り 1.68(▲0.3%)
日経平均株価 16,786円(2.9%)
※()の変化率は前回のブログとの対比。
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
今週は静かなマーケットでした。
でも、私の人生は大荒れでした。
人生、妥協はしたくないですからね。
書評 『金融市場の勝者』, 『まぼろしの郊外』
 | 金融市場の勝者―銀行・ファンド・企業、複線化する金融 高田 創、柴崎 健 他 (2007/02) 東洋経済新報社 この商品の詳細を見る |
 | まぼろしの郊外―成熟社会を生きる若者たちの行方 (朝日文庫) 宮台 真司 (2000/02) 朝日新聞社 この商品の詳細を見る |
今週の振返り（No.18, Sep 24, 2007）
■ヤバイ。本当に余裕がない。
仕事の展望が見えない。
しかし、こんな状況が楽しい。
選書No.76
高田創, 柴崎健, 2007, 『金融市場の勝者―銀行・ファンド・企業、複線化する金融』, 東洋経済新報社.
当ブログ管理人による評価 A
選書No.77
宮台真司, 2000, 『まぼろしの郊外―成熟社会を生きる若者たちの行方』, 朝日新聞社.
当ブログ管理人による評価 AA
忙しいと思いつつ、好きな本はシッカリと読む。
読書は私にとってガソリンの様なもので、
忙しいとき、悩んでいるときほどたくさん読みたくなる。
『金融市場の勝者』は、現在の日本の金融市場を知る上で
大変有益な示唆を与えてくれる本である。
●なぜ銀行が儲からないのか？
●なぜ商社が儲かっているのか？
●外資やファンドは、実は日本政府が呼び込んだもの？
といった点が、非常にわかりやすく書かれている。
こうして書籍で読むと「当たり前」のようにも感じられる
ことなのだが、どうして今まで気づけなかったのだろうか。
『まぼろしの郊外』は、近代過渡期の郊外幻想と、
近代成熟期における幻想崩壊を詳しく記している。
これは、性の自己決定論、まったり革命など、
宮台氏の様々な主張の基本的土台となる。
週末には車でピクニックに連れて行ってくれる頼もしいパパ、
ケーキ作りの上手な優しいママ、誰からも好かれるかわいいボク。
テレビから流れるアメリカ製ホームドラマによって、
郊外団地を舞台にした「文化的生活」へと人々は動機付けられた。
こうして国民が総力を挙げ、日本は資本主義の立ち上げに成功した。
しかし、その帰結として、モノの豊かさが達成された後の、
何が幸せなのかが人それぞれに分化する社会が到来する。
「学校化」など、近代過渡期から近代成熟期への移行期に現れる
諸問題について、宮台氏は社会学の観点から原因分析と処方箋を示す。
こうして書いていると気づいたのだが、
今回挙げた2冊には、多分に共通する部分がある。
高度経済成長期とバブル崩壊後の経済・社会の仕組みの違い、
それぞれのフィールドでの、生き方の違いである。
（このブログでは何度も指摘していることではあるが…。）
話が変わるが、本書の第一章にあるフィールドワークの方法論、
および、宮台真司, 『援交から天皇へ―COMMENTARIES:1995‐2002 (朝日文庫)』
の第六章にある実存的関心に基づく教養修得法は、大変参考になる。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 115.01円(0.02%)
国債利回り 1.68(8.7%)
日経平均株価 16,312円(1.1%)
※()は、前回のブログ対比の変化率。
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
米国（FOMC）の利下げと共に、日本の国債利回りも上昇中。
『金融市場の勝者』によると、日米の長期金利の相関係数は
0.5以上なのだそう（ただし、不景気の時期を除く）。
今週は書評なし。
今週の振返り（No.17, Sep 17, 2007）
■大学時代に築いた自信が、粉々に打ち砕かれた。
私のアウトプットは、目も当てられない程の低レベル。
しかし、逆に考えると、そういう環境に来れて良かった。
余裕で働ける環境だと、逆に物足りなく感じるだろうから。。
また、こんなにも自分の素朴な疑問をぶつけても良い環境である
ということを知らされ、大変驚き、大変嬉しく思った。
先輩が言っていた。
「1年目は迷惑なぐらい暴れろ、そして自分の限界を確認しろ」と。
解雇だけされないように、気をつけてがんばろう。
会計、英語、数学、政治、半導体…。
覚えることは山積みであるが、
一歩ずつ歩を進めて行こうと思う。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 114.98(1.1%)
国債利回り 1.55(▲2.8%)
日経平均株価 16127.42(2.3%)
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
http://www.nomura.co.jp/market/index.html
※変化率は前回のブログとの対比。
■大学時代に築いた自信が、粉々に打ち砕かれた。
私のアウトプットは、目も当てられない程の低レベル。
しかし、逆に考えると、そういう環境に来れて良かった。
余裕で働ける環境だと、逆に物足りなく感じるだろうから。。
また、こんなにも自分の素朴な疑問をぶつけても良い環境である
ということを知らされ、大変驚き、大変嬉しく思った。
先輩が言っていた。
「1年目は迷惑なぐらい暴れろ、そして自分の限界を確認しろ」と。
解雇だけされないように、気をつけてがんばろう。
会計、英語、数学、政治、半導体…。
覚えることは山積みであるが、
一歩ずつ歩を進めて行こうと思う。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 114.98(1.1%)
国債利回り 1.55(▲2.8%)
日経平均株価 16127.42(2.3%)
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
http://www.nomura.co.jp/market/index.html
※変化率は前回のブログとの対比。
書評 『マンガ ジョージ・ソロス』
 | マンガ ジョージ・ソロス (ウィザードコミックス) 黒谷 薫 (2004/12/18) パンローリング この商品の詳細を見る |
今週の振返り（No.16, Sep 10, 2007）
■先週と今週は全力で仕事と向きあっている。
久々に味わう真剣勝負の緊張感、たまらなく気持ち良い。
■サブプライムローン。
宮台真司の出演しているマル激トークにて、
慶応大学大学院准教授の小幡績氏が、
サブプライムローンについて語っていた。
CDSといっても金融商品としての本質は変わらない。
1980年代の日本における土地同様、
CDSが儲かると思った人々がバブルを起こし、
過剰に資金が流入してそれが崩壊しただけのことである。
ということは、前に日本で起きたことと同じことが
今回アメリカで起こったというのか。
なぜ、このような愚行が繰り返されるのか。
それについて、小幡氏は興味深いことを言っていた。
「バブルが起きていることは、市場の誰もが知っていた」。
しかし、人々は投資を止めなかった。なぜか。
「バブルは、儲かるからである」。
この言葉を聞いて、私は唖然としてしまった。
金融市場など、所詮はネズミ講と同じ。
最初に買った者が儲かり、最後に買った者が大損をする構造。
金融市場は、世界に流動性を与え、効率的な資源配分を創出し、
人々に権利と自由を与える画期的システムではなかったか。
金融市場の帰結は、こんな状態なのか…。
選書No.75
黒谷薫, 2004, 『マンガ ジョージ・ソロス』, パンローリング.
当ブログ管理人による評価 BBB
今回は、マンガでご勘弁いただきたい。
本当ならば、ジョージ・ソロス, 『ソロスの錬金術』
の書評を書きたいところだが今回はちょっと厳しい。
ソロスは本質を知っていると思う。
このマンガを読めばよくわかるが、
ハンガリーで生まれたユダヤ人のソロスは、
一家の財産を失いつつも必死でナチスの迫害を逃れた。
そして、イギリスに渡り、アルバイトで生活費を稼ぎながら、
LSE（ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス）にて
カール・ポパーの「開かれた社会」を学んでいる。
このとき、表面上は成功しているように見えた社会主義
に対して、必死で論争を続けたハイエクやポパーから、
ソロスは強い影響を受けている。
この時代、マーケットとはバブルに乗って金を稼ぐ場ではなく、
社会主義思想と闘うための重要なインフラだったのである。
現代、どれほどの人たちが、このことをわかっているのだろうか。
9月5日発行のNewsweekによると、CDSの急拡大に対して
ジョージ・ソロスは以下のように考えていた。
投資家の理解が不十分なまま、借入金に大きく依存して、
世界規模で証券化債券への投資が行われれば、
むしろ金融機関の不安定を増幅させる連鎖反応が起きかねない。
流石はソロスである。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 113.68(▲2.4%)
国債利回り 1.59(▲0.9%)
日経平均株価 15764.97(▲4.9%)
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
日本の株式市場の取引の6割を占める外国人投資家が、
日本株が損切りラインを割って下がるために
株を売って国債を買う(国債利回り下がる)、
または日本から円を引き上げざるを得ず、円高が進む。
教科書通りのマーケットである。
円高で、さらに日本企業の株は下がるのだろうか。
書評 『指一本の執念が勝負を決める』
 | 指一本の執念が勝負を決める 冨山 和彦 (2007/06) ファーストプレス この商品の詳細を見る |
今週の振返り（No.15, Sep 2, 2007）
■社会人になって早5ヶ月。
そろそろ生活のサイクルもでき始めた。
とかいって、先週ブログをサボったが。
■内部管理責任者という資格の試験が迫っている。
金融機関に入ると試験が多くてタイヘンである。
■今回のCDSショックの原因は、格付け機関の
分析の甘さにあるという説が出ている。
アメリカの景気が良くなった過去5年ほどのデータしか使わずに
デフォルトスタディをやったために、リスクを見誤ったのだとか。
まぁ、AAAだからってCDSを売りまくったヘッジファンドも悪いのだが。
いずれにせよ、信用に絶対はないのである。
それだけは金融界に生きるものとして忘れてはいけないと思う。
■今回、CDSショックで最も食らったのがヘッジファンドであるが、
ヘッジファンドに流れ込むマネーの結構な部分は、
世界中の金持ちのための資産運用であるらしい。
それゆえ、ヘッジファンドは
「クラブゲーム」と呼ばれたりしている。
内部管理責任者の試験に、
「投資クラブ」という項目があるのだが、関係あるのだろうか。
表には出ないジャパンマネーが存在し、
そのための法制度がしれっと整えられているのかもしれない。
という妄想をしてみたり（単に勉強するのはツマラナイのです）。
■坪井信行, 『100億円はゴミ同然―アナリスト、トレーダーの24時間』
という本を買ってさらっと読んだ。
金融機関のアナリストとトレーダーの生活が書かれている。
100億円をゴミと思うヒトタチに世界の資産運用は任されている。
でも、そういうヒトタチに金を預ける人がいるのだから仕方がない。
ちなみにこの本の言わんとするところは、
100億円なんて小額だと思うほど、今、世界中では
毎日、巨額のマネーが動いているということである。
（トレーダー達が金の大切さをわかっていないわけではない。）
私は高校生のとき、細野真宏, 『経済のニュースがよくわかる本 世界経済編』
を読み、マネー経済のスケールの巨大さを知って驚いた。
それがきっかけでなんとなく金融に興味を持ち、
今、こうして金融機関でアナリストをやっているのだから、
人生とは面白いものだと思う。
■最近、休日になるとジム・ロジャースばりに実地調査に繰り出している。
先週は、千葉ニュータウンにある巨大ショッピングモールを調査した。
今週は、表参道ヒルズに行ってきた。
まだ行ったことがなかったが、噂どおりオシャレな建物だった。
ややもするとアキバ系に間違われかねない私には
「合ってない」場所だったと強く思う。
その後、尾崎豊を聞きながら青山学院のそばを歩いた。
高校生のとき、こんなところにいたらグレるのはわかる。
また、表参道は外国人が多かった。
私の住んでいる下町とは違うタイプの外国人が。
■上の話の補足。
2006/11/28、日本経済新聞、夕刊によると、
ドイツ証券で小売業界を担当する朝永久見雄氏は、
「デパートやスーパーの売り場は消費者の好みによって
日々進化する。そこを回らないと投資判断はできない」
と述べている。
そうして、同氏は日経金融新聞の人気ランキングで
6年連続のトップの座を得ているとのことだ。
アナリストという仕事は面白い。
選書No.74
冨山和彦, 2007, 『指一本の執念が勝負を決める』, ファーストプレス.
当ブログ管理人による評価 AA
この本は結構面白かった。
読みながら付箋を貼っていったら、
全部で18枚も貼っていた。
以下、それらを全て書き出す。
�．�イシャ幕藩体制。
江戸時代の武士階級の人口に占める割合は
5%から10%だったといわれていますが、
これは上場企業グループに勤める社員の
全労働者に対する比率とほぼ一緒なのです。
60年代、70年代には、農業、漁業、個人商店などを
営んでいた自営業者、あるいは中小・零細企業に
勤めていた人たちも、自分たちの子供は大学へ行かせて、
武士階級の仲間入りをさせようとしてきたのです。
冨山さんは表現が巧いなと思いました。なるほど。
��日本のライバルは中国、インドのトップ10%。
いまの日本は社会も個人も、意識が全部内に向いています。
格差問題にしても、政治家にしても学者にしても、
内なる競争で格差が生まれたと説明している人がいるのですが、
あれは私に言わせればまったくの議論のすりかえです。
例えば、何で小売業の業績が苦しくなって、格差が生まれたのか
というと、ユニクロとかができて、価格を大きく引き下げたことが
大きいのです。じゃあ何でユニクロにそれできたかといえば、
それは中国で安くていいものが作れて、かつ、ほぼタイムリーに
確実に、日本で販売できるようになったからです。
要するに、中国へ生産をシフトしたことで、
ユニクロという業態が成立しているのです。
中国には人が14億人もいて、日本人とそれほど
技能差のない人が、上のほうに1億人ぐらいいるわけです。
その人たちが日本人の何分の1かのコストで縫製をやるわけでしょう。
そうすると、それまでそういう仕事をしていた日本人の給料
というのは、そこに引っ張られるわけです。
これを読んですごい納得した。
やはり冨山さんは表現が巧い。
トーマス・フリードマンが『フラット化する社会』の中で
書いていたように、これからインドにソフトウェア開発などが
出て行ってしまうと、ITの分野でも同じことが起こる可能性があります。
この流れは止めようがありません。中国人だって、インド人だって、
豊かになる権利はあるわけだし、日本だって、そうやって
アメリカ人などから仕事を奪ってきたのですから。
80年代はデトロイトなど自動車工場のある地域で、
日本の自動車メーカーに仕事を奪われた労働者による
激しい日本バッシングがありました。
書き写しすぎで指が痛くなってきました。
以下、要点だけ書くので、興味のあるひとは買って読んでください。
��ゆるい社会。
経済が右肩上がりになり、日本のビジネスモデルが
賞賛され始めた80年代くらいから、この国はすごくゆるい社会に
なってしまって、社会自体が一人ひとりの人間に対してかけている
プレッシャーの重さやきつさがどんどん軽くなっているのです。
私もそう思う。今の日本の若者にはぬるい奴が多すぎる。
�ぅ愁侫肇螢好肇蕕魎差圓靴親�本。
20代、30代の人たちは、就職するときに超氷河期などといわれ、
親の世代の雇用を守るために条件の良い職場に入ることが
できませんでした。要するに、藩の領民になれなかったわけです。
一流企業に入れたはずの人たちは二流に、二流の人たちは三流に、
そして、三流に入れたはずの人たちがフリーターやニートになって、
社会的弱者に転落してしまいました。
今のフランスと同じような状況が、少し前の日本には
あったのだということに気づき、驚愕。
ニートが多いのは、単に就業意識が低い、つまり
やりたいことが見つからないことが理由ではないのかも。
働く場を与えてもらえず、就業意識すら
奪われてしまったということなのか。
少し前の日経ビジネスにニートの特集があったので、
明日会社に行って読んでみよう。
ちなみにその号は、9年ぶりの人気号だったらしいので期待大。
�ゥ瓮ぅ鵐丱鵐�の限界。
産業再生機構が立ち上がったということは、
カイシャ幕藩体制が機能しなくなった証でもあるのです。
もし、いままでのように機能していたら、本当は産業再生機構の
役割は、会社のメインバンク、銀行が果たしていたはずです。
冨山氏曰く、メインバンクの役割は
・会社の不採算部門を止めさせる悪役になること
・不採算部門を立て直す時間稼ぎをさせること
の2つである。
2つめは、経済が右肩上がりのときはうまくいったが、
今はそうはいかない。だからダメになったとのこと。
しかし、1つめを昔からメインバンクがしていたかというと
？である。昔から、そんなことやってないダロと。
だからこそ、今からでも1つめの役割を
銀行は果たしていくべきだと、私は思う。
��国さえ信用できない。
つい100年くらい前には、国が民の苦労して築いてきた財産を
没収したり、強制収容所にブチ込むなんてことがよくあった。
現代でそんなことが起こっても、驚くべきことではない、
そんな気持で生きるべきだと冨山氏は言う。
藤巻健史, 『マネーはこう動く』によると、
今の日本は、年収580万円の人が借金を8,300万円抱えているのと
同じであるという。
債務償還年数は14.3年。企業だともう破綻の危機である。
インフレが起こって、人々の財産が奪われるのも時間の問題か。
�Х覿紐慘鬚�！
本筋からはズレるが、冨山さんは東大卒で、司法試験に合格している。
キャリアとしては最強の部類。
ファーストキャリアでいきなりBCGに入り、
その後すぐに事業を興したとはいえ、
それまでの人脈や肩書きは、仕事に役立っているだろうと思う。
最近、江副浩正, 『リクルートのDNA―起業家精神とは何か』を読んだのだが、
江副氏は学生ベンチャーを立ち上げたとはいえ、
それは「東大生と企業のマッチング」をメシのタネにしていた。
ヤラシイ話だが、「学歴は要らない」のではなく、
「学歴だけではダメ」ということなんだろなと思う。
『ハーバードMBA留学記』の岩瀬大輔氏も、
東大卒、司法試験合格、HBSというキャリア。
先週取り上げた勝間和代氏も公認会計士を持っている。
私も何か資格を取ろうかなぁ。
内部管理責任者だけでは心許なすぎる(苦笑)
�┛媚廚伴�信。
既存の権力構造（カイシャ幕藩体制）が崩れつつある時代に
重要になるのは、「意思と自信」であると冨山氏は言う。
冨山氏のご家族の人生が書かれているが、
逆境の中を強く生きてこられた方ばかりで、
大変いい刺激をいただけた。
なんとなく、今の時代は中国史の転換点（戦国時代）
のような時代なんだろうなと思う。
��仕事ができるかどうかのポイントはストレス耐性。
受験勉強なんていうストレスは、所詮、擬似ストレス。
生きるか死ぬか、生存を脅かすようなストレスを
一度も経験したことのない人が、本当のストレスのある状況、
たとえば、再生機構が支援しているような、倒産してしまって、
何千何百人の首を切らなければいけないような環境に身をおいて、
リストラの対象者に早期退職を促したりすると、
襟首つかんで食ってかかられたり、泣かれたりするわけです。
彼らだって妻子や年老いた親がいたり、
家庭の事情をいろいろ抱えてますから。
シャレにならないね。本当に。
ストレス耐性の低い人は、そういう状況に身をおくと、
血を吐いたり下血したりと、えてして病気になります。
ですから、極限状態のときは、頭のよさより、
ストレス耐性のあるなしの方が重要なのです。
やはりシャレにならないよね。
��経営責任は、だれにもとれない。
さっき書いたような状況で、
「社員全員を幸せにします」なんて責任は
誰にも取れるはずがない。今、好調な会社だってそう。
責任をとるという意味では、実は経営者だけでなく、
個人だって同じだと思うのです。たとえば、よく男性が
「責任とります」とか言って結婚しますが、
私はあの言葉が大嫌いなのです。
だって、そんなこと出来るわけがないんですから。
実はこれが本書のメインクレームかもしれない。
そりゃ、そうだよねと。明日のことは誰にもワカリマセン。
せいぜい出来ることは、自分と関わりを持ってよかったと
思ってもらえるように、全力を尽くすことだけです。
そうなんです。
��個人の益、会社の益、公共の益を同じにすることの大切さ。
冨山氏の、携帯電話会社のときの体験が大変鮮烈でした。
そろそろキーボードを打ち疲れたので略しますが。
��会社の倒産はつまるところ、人間の弱さの問題。
経営的にはリストラが正しい判断だとしても、
長年一緒に働いてきて、家族ぐるみで付き合ってきた同期の友人に
辞めてくれと言えますか。あるいは、子供が生まれたばかりの部下に、
インドとか中国の僻地に単身赴任で行ってくれと言えますか。
��成功した企業の自己否定は、口でいうほど簡単ではない。
たとえばダイエーにしても、GMSという業態を否定して、
そのグループの重心を他の業態においておくことが、
果たしてできますかという話なのです。
これこそ、イノベーションのジレンマですね。
なおかつ、もう1つテクニカルな面で難しいのは、
小売りの場合は大店法というものがあるので、いったん店を
出してしまうと、なかなか変えられないように出来ていることです。
たとえば、GMSの一階にはよく花屋さんがありますが、
それは大体、地元の商店街にあった花屋さんを入れてあげているのです。
一階のレジの反対側に並んでいるような店というのは、
たいていそういう人たちです。ダイエーを閉めてしまうと、
彼らは本当に生活の基盤を失ってしまいます。
だからそうならないように、20年間はやりますとか、
いろいろな協定を結んでいるわけです。
大店法はそうやって、撤退障壁を高くしてあるのです。
そうだったのか。
世の中はフクザツだがロジカルだ。
��ボロボロの状態での意思決定。
経営者が重要な意思決定をするときって、
もう絶対寝不足なのです。寝不足とストレスで、
みんなボロボロの状態で意思決定する。そこでキレてしまったり、
ストレスに負けて倒れてしまう人はダメなのです。
以前、食中毒事件を起こした食品会社の社長が、
エレベーター付近で記者団にもみくちゃにされて
「私は寝てないんだよ！」と失言してメディアに大きく
取り上げられた事件がありました。
あの会社だけじゃなく、不祥事でも経営危機でも、とにかく会社に
重大事が起きた場合には、経営者はみんなそうなりますから、
勝つのは頭がいいやつじゃなくて、そこで頭が働くやつなんです。
私の先輩も、仕事でボロボロになっていたときに、
優しく書類を渡してくれた人と結婚してしまったが、
それは人生における失敗だったとよくつぶやいています。
「疲れているときに大事な意思決定をするもんじゃない」
と、先輩からは教えられました。なるべくそうしたいですね。
��ガバナンスの本当の仕事は、社長の首を切ること。
いざというときに経営者の首を切れるかどうかが、
ガバナンスのすべてなのです。本当のガバナンスを
効かせられる人というのは、いざというときに
自分が社長と代わる覚悟をもっている人だけなのです。
暫定的でもいいから、自分が代われるという自信がない限りは、
「おまえ、辞めろ」なんて言えません。
産業再生機構は41社をガバナンスしました。
それは機構が株をもっていて、国がやっているから
出来た面もあるのですが、具体的な局面で迫力を
効かせられるのは、「だったら俺、社長代れるよ」
と言えるかどうかなのです。そこに尽きてしまうのです。
少なくとも産業再生機構の組織の暗黙の了解事項としてはそうでした。
真のガバナンスについては、納得。
ガバナンスは簡単なものではないということがよくわかりました。
�哀�バナンスの覚悟。
戦場でびゅんびゅん弾が飛んでくるところに立つと、
本気で闘う気のないやつなんてすぐ見透かすことができる。
そういうやつは怖くも何ともないですよ。
絶対俺の命はこいつなんかに取れないなと思いますから。
問題なのは、日本の社会にそういう迫力のある人が
ものすごく減っているということです。
政治家でも、こいつ、本気で自分の残りの人生を棒に振って、
刺し違えにくるなっていうひとは、あまり多くないように思います。
産業再生機構を4年間やっていて、私はただの一度も、
そういう恐怖を覚えたことはありません。
裏を返すと、そういう恐怖を覚えた人間は、
小泉純一郎と竹中平蔵、この二人だけです。
幸いこの二人は比較的味方だったのでよかったんですけどね。
笑えない、この一文。
�吋咼献優好┘蝓璽箸聾電気鯑匹瓠�
日本でも戦前の旧制高校・帝国大学の時代には、
デカンショ節で唄われたように、いやしくも高等教育を
受ける人間であれば、「デカルト」「カント」「ショーペンハウエル」
などの哲学をはじめ、岩波文庫のラインアップにあるような
古典は一通り読んでいないと友だちとも議論できないし、
恥ずかしいという感覚がありました。
80年代あたりから、古典を読まない大学生の方が
普通になってしまったのです。
いま書店に並んでいる本は、おそらく100年経つと
1%も残っていないでしょう。ビジネス書なんて、
10年後だって90%以上残っていない可能性が高い。
そういうものは、本当にオリジナルな界を模索している
ときには、役に立たないのです。
目から鱗。
私は大学時代に一体何をやっていたんだろうか。
今からでも遅くはないかなぁ。
私の友人で東大の社会学部卒の恐ろしく博識な人間がいるので、
今度彼に聞いてみることにしよう。
今でも、東大にはそういう人種が残っていると、
彼は言っていたような気がするので。
��20代は眠る必要も貯金する必要もない。
これはCDI創業のリーダーだった吉越亘氏から若いときに
言われたことでもあるのですが、20代は寝る必要もなければ、
お金を貯める必要もない。とにかくアクティブにやらなきゃダメです。
もう24時間フル回転。365日フル稼働でいい。それは、仕事だろうが、
プライベートだろうが、一緒です。極論すれば過労死するぐらい
稼動したほうがいい。健康な人であれば、恋愛だろうが、趣味だろうが、
仕事だろうが、寝ないで頑張って、全部手を抜かなきゃいいんです。
20代ならそれができます。
上の文章から勇気をもらった。
根拠のない自信でいい。無我夢中で毎日を120%で生きよう。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 116.48円(2.7%)
日本10年国債利回り 1.605(1.9%)
日経平均株価 16,569.09円(8.5%)
※変化率は2週間前との対比によるもの。
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
株価と為替は順調に戻してますね。
2週間で10%近くも戻すとは。リスクデカいなと。
書評 『無理なく続けられる 年収10倍アップ勉強法』
 | 無理なく続けられる 年収10倍アップ勉強法 勝間 和代 (2007/04/05) ディスカヴァー・トゥエンティワン この商品の詳細を見る |
今週の振返り（No.14, Aug 19, 2007）
■金融機関にお盆など存在しない。
そして、クソ忙しかった一週間…。
しかし、何も生み出せていないような気もするのは何故？
頑張れ俺(涙)
■CDSその後。
信用リスクだけでなく、流動性リスクの問題にまで発展。
株価安が止まらない。
円キャリートレードの巻き戻しにより、円高も止まらない。
日銀は利上げ無理。
どうなる日本経済!!!
■某業界について知るため、大学時代の友人にインタビューをお願いした。
1年目とはいえ、流石は業界人。私の知らないことをたくさん教えてくれた。
そして、持つべきものは友人であるなぁとつくづく感じた。
私も「与えることのできる人」になりたいと思う。
選書No.73
勝間和代, 2007, 『無理なく続けられる 年収10倍アップ勉強法』, ディスカヴァー・トゥエンティワン.
当ブログ管理人による評価 BBB
本書を執筆した勝間和代(かつまかずよ)氏は、
19歳で公認会計士補の資格を取得、21歳で長女を出産。
学生時代から監査法人に勤めるが、ワーキングマザーとしての
働きにくさを感じ、外資系に転職。
アーサーアンダーセン(会計士)、マッキンゼー(コンサル)、
JPモルガン(ディーラー・エクイティアナリスト)を経て、
現在は経済評論家として独立されています。
私の先輩アナリストによると、Jモルで情報通信分野の
アナリストをされていた勝間さんのレポートは、
会計的な視点での分析が大変特徴的だったそうです。
そして、勝間さんは昨年の夏に、インターネット関連企業の株式を
ガンガン売り推奨にして、暴落に拍車をかけたということで、
アナリスト界では有名なのだそうです。
でも、バブルになる前にちゃんとレーディングを出せるというのは、
資本主義社会の番人として大変重要なことだと思いますね。
今回のCDS騒動も、過熱化しすぎたことが問題を大きくしていますし。
私も、ちょうど今週IRデビューを果たし、
アナリストとしての活動を開始したので、
勝間さんの存在を知ったことは大変有益でした。
ちなみに、本書の内容は、勝間さんの勉強法について
ポリシーから具体的内容まで書かれています。
「基礎をきっちり学ぶ」、「ITを使いこなす」など、
一見基本的なことが書かれていますが、
それらを実践して、資本主義社会で活躍されてきた
勝間さんだからこそ表現できる重みとリアリティがあります。
【マーケット情報】
為替(米ドル) 113.36円
日本10年国債利回り 1.575
日経平均株価 15,273.68円
(参照元)
http://www.bloomberg.co.jp/markets/
http://www.kokusai-am.co.jp/index.html
書評 『クレジット・デリバティブ入門』
 | クレジット・デリバティブ入門 島 義夫、河合 祐子 他 (2002/12) 日本経済新聞社 この商品の詳細を見る |
今週の振返り（No.13, Aug 12, 2007）
■1案件限りの師匠。
私が師匠として尊敬していた上司が、
重要な案件で現地に乗り込むことになった。
私の隣の席には、二度と帰ってこないことが濃厚。
「この人について行こう」と決めた矢先のこと。
企業とは、仕事とは、キャリアとは、
思い通りにはいかないものだと思い知る。
しかし、1つの案件だけでも師匠と共に取り組めたことは
私にとって大変貴重な経験であった。
師匠とは、将来の再会を誓った。
もちろん、私が大きく成長してからの再会である。
■仕事の極意。
研究者と違い、ビジネスパーソンは
素早い判断が求められることが多い。
そのための能力として、
「資料のナナメ読み」、「人に聞く」
が重要であることを知る。
人に聞くためには、
自分も何らかの価値を提供できることが肝要。
うまくスパイラルアップできればよい。
■農林中金がPEファンドを購入。
農協、漁協の金融部門を運営する農林中央金庫が、
PEファンドの日興プリンシパル・インベストメンツの
買収に向けて交渉を進めているらしい。
買収額は4,000億円超とのこと。
※PE（プライベート・エクイティ）ファンドとは、
未公開株や、上場企業の未公開化への投資など、
EXITが必要な（常時株式を売却できるわけではない）
案件に投資をして、大きなリターンを目指すファンド。
例えば、日興PEの投資収益は年間20％程度らしい。
前回のブログに書いたような、政府の絡んだ金融機関が
民間の金融機関を買収するという事態が本当に起きた。
こんな穏やかなサイトを運営する農中が、
ハゲタカを連想させるPEファンドを買収とはなぁ…。
まぁ、実際農中は金融界ではプレゼンスがかなりデカいのだが。
選書No.72
島義夫, 河合祐子, 2002, 『クレジット・デリバティブ入門』, 日本経済新聞社.
当ブログ管理人による評価 A
最近問題になっているCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）。
この本は、CDSについて初歩の初歩から
説明してくれている大変ありがたい本。
本書によると、「クレジット・リスクを売ることができる」
というのがCDSの特徴。
要は、実際には金を貸していなくても、
貸付金返済の保証を負い、貸付による金利と
同等の価値を得ることができるということ。
その代わり、貸付先が倒産した場合は、
その保証をしなければならない。
※クレジット・リスクとは、金を貸している先が
倒産などにより金を返せなくなるリスクのこと。
信用リスクとも呼ばれる。
金を貸している銀行にとって、CDSを使えば
貸付先が倒産して金が返ってこなくなるリスクを回避できる。
（もちろん、これにはフィー［手数料］が必要だが。）
一方、ヘッジファンドなど投資家にとっては、
企業に貸し付ける多額の資金を持っていなくても、
企業のクレジット・リスクに投資することができる。
上記のような便利な金融商品がCDSであるが、
世界中の資金過多による過剰流動性によって、
この市場が膨らみすぎたことが問題だった。
具体的には、サブプライムローンと言われる
信用力の低い人向けの米国の住宅ローン市場で
CDSが使われまくり、焦げ付きが発生してしまった。
以下、これからの市場の動向について少し書く。
現在、CDSの市場は35兆ドルと言われている。
3年で10倍に膨らんだとのことだ。
今回のCDS市場の混乱により、
金融機関の与信が厳格化し、
リスクの高い投資には資金が流れ込まなくなった。
これによって、CDSによって資金を集めていた
LBOが困難になるという事態が予想される。
CDSは、リスクを流動化してはいるが、
流動性が低いと言われる。
構造が複雑で、バリュエーションが難しいらしい。
「流動性がないものは金融商品ではない」
というのが私の尊敬する先輩の言葉であるが、
セカンダリーマーケットで何度も取引されることのない
CDSは、そもそも金融商品として完全ではなかった。
そして、流動性が低いものは
一旦ダンピングが行われると一気に価格が
暴落する危険性があるとのこと。
今後のCDSの価値がどうなるかは注意が必要。
また、今問題になっているCDSは
2004年以前に組成されたのものである。
2005年以降は、それ以上のCDSが組成されているので、
今後もこのような問題が続く可能性は十分にある。
今、金融市場では「質への回帰」が起こっている。
株式など危険な資産への投資を避け、
国債など安全な資産へと資金を移している。
米国の3分の1程度である日本の株式市場は、
米国株式市場の影響をモロに受ける。
日本の銀行株を中心に、価格が下がりまくっているのは
上記の問題が原因であることは十分に考えられる。
参考
http://www.sc.mufg.jp/products/stock/f_stock/int_market/index.html
日経平均株価は、7月10日終値の18,252円67銭から、
一ヵ月後の8月10日終値には16,764円09銭まで下落。
（今回の問題が起こったのは7月24日頃）
たった一ヶ月で、実に8.16％の企業価値が減少。
上記の日経平均株価下落の主要因となっているのが銀行株。
三菱東京UFJは、
7月10日終値の1,370,000円から、
8月10日終値の1,180,000円に下落。
（13.87％の下落。）
最もひどいのはみずほで、
7月10日終値の865,000円から、
8月10日終値の707,000円に下落。
（18.27％の下落。）
ちなみに三井住友は
7月10日終値の1,160,000円から、
8月10日終値の1,000,000円に下落。
（13.79％の下落。）
FRB（米連邦準備制度理事会）が、
この金融不安にどう対応するかが注目されるが、
LTCMが破綻して金融不安が広がったとき、
3度の利下げをしてITバブルを招いたということもあり、
安易に利下げが行われるとは考えにくい。
参考
http://ja.wikipedia.org/wiki/LTCM
さて、今回のブログはこの辺で終了。
今週は忙しくなりそうだ。
書評 『私の仕事術』
 | 私の仕事術 (講談社+α文庫) 松本 大 (2006/08/19) 講談社 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.12, Aug 5, 2007）
■資本主義の渦の中心。
金曜、トレーダーの先輩と飲んだ。
そこで、トレーディングが
資本主義の究極であることを知る。
トレーディングでは、判断の結果が数値として出る。
そこは地位や年齢は関係のない、実力だけが支配する世界である。
ゴールドマン・サックス―世界最強の投資銀行 / リサ エンドリック
によると、ゴールドマン・サックスが金融界をリードしてこれたのは、
トレーディングのメンタリティが社内に強く植えつけられているからだという。
資本主義的思考のセンスを持つことが、
この資本主義社会で勝つためには必要なのではないか。
前回のブログで、格付けの絶対的意味がわからないと書いたが、
あらゆるものを相対的に考える資本主義的思考を身に付ければ、
理解できるように思う（まだうまく説明できないが）。
最近、会社の細かい数字を追って
ばかりだったので、大変に良い機会であった。
■資本主義的思考のセンス。
非情にヒト・モノ・カネを同列で考える。
全てを金儲けに絡めて考える。
一見すると、かなりエグイ。
BBCニュースによると、
中国では競争社会化から鬱（うつ）になる人が
増えているらしいが、
資本主義の度合いが増すことに
全ての人間が耐えられるのか、悩ましい。
悩ましいが、それに勝る答えは、
現在の人間社会には存在しない。
■日本の金融界の足を引っ張るもの。
「日本の金融界が遅れている」との指摘がよくあるが、
メディアは金融機関のスキルのショボさだけでなく、
資産保有先のいびつさにも、もう少し目を向けるべき。
下の数値を見て欲しい。
預貯金総額
郵便貯金 214兆円
メガ3行合計 243兆円
（出所）2006年2月27日、読売新聞。
http://www.yomiuri.co.jp/atmoney/mnews/20060227mh10.htm
総資産 自己資本比率
郵便貯金 231兆円, 69.0％
三菱UFJ 187兆円, 12.6％
みずほ 149兆円, 12.5％
三井住友 100兆円, 12.9％
農林中金 68兆円, 12.8％
（出所）2007年5月30日、日経金融新聞。
このように、日本の金融資産の大部分を
郵便貯金が握り、資産規模もかなりいびつである。
2007年10月から民営企業「ゆうちょ銀行」が発足するので、
その動向は要チェックである。
その資産力を活かしてモルガン・スタンレーを買収し、
JPモルガン（Japan Post Morgan）を設立してくれないだろうか。
選書No.71
松本大, 2006, 『私の仕事術』, 講談社.
当ブログ管理人による評価 BBB
特に新しい発見はなかったが、
いいこと書いてあると思った。
以下、本書から参考になった点を書き上げる。
（）内は私のコメント。
●コミュニケーションとカンバセーションは違う。
コミュニケーションは、目的を持って結果を出すこと。
目的意識を持ち、お互いに真意をきちんと伝え、
あるいは、受け取って、その上で何らかの結論を必ず出す。
それがコミュニケートである。
カンバセーションは単なる会話、おしゃべり。
（これをわかってない人は社内にも多いｗ）
●飲みニケーションはフォローが大事。
（ちゃんとフォローができる人っていいですよね）
●人間は慣れる動物である。
怠慢にならないよう、常にメンテナンスを繰り返し、
不断の努力、工夫を積み重ね、次の手を考える必要がある。
「継続は力なり」。
何事も継続していかなければ、成就できない。
自分が継続できるようにするための仕掛けをどう作るかが大切。
（肝に命じます）
●時間はある程度作り出すことが出来る。
限界と思っていた労働時間量が、
実際に会社に入ってみると、だんだん延びてくる。
（同上）
●判断のスピードを上げ、判断の回数を増やす。
食事の時間を削り、睡眠時間を減らし、
自分の趣味の時間もなくし、というように
時間のやりくりを重ねても、もうどうにもならない、
限界だという状況になったら、判断のスピードをアップさせる。
そして、判断回数を増やせば、トライ＆エラーとフィードバック
による効果から、判断の精度を上げることができる。
（同上）
●貪欲なまでの情報収集がカギ。
大量の情報とその処理能力が、正しい判断を下すバックボーン。
松本氏が「実力があるな」と思う人は、
まず例外なく、情報に関する感度が高い。
（同上）
●情報感度を支えるのが、好奇心。
ソロモン・ブラザーズのNo.2であった
ジョン・メリウェザーの最大の能力は、
無尽蔵で、いつまでも持続する「好奇心」。
（同上）
●新しい利益を上げる仕組みを考えた人が、一番偉い。
すでにあるものを回すことは、それほど高い価値はない。
今までにないものを作り上げなければならない。
そして、それには好奇心が大切。
好奇心がなければ、今までにないような
新しい価値を創造することは不可能。
（要は、アントレプレナーシップの大切さですね）
●自分のポジションを正確に把握する。
常に動いているマーケットに対して、
自分が持っている資産の損益状況がどうなっているのかが
わからなければ、次の手も打てない。
（これぞ資本主義的思考のセンス。）
●量をこなせば人よりも先に行ける。
「主体性を持ったうえでの無理」をする。
なんら主体性を持たず、上からの命令でいやいや無理を
重ねると、周囲に翻弄されるだけで、仕事はつまらないし、
不満も重なるし、疲れ、何も得るものはない。
（主体性は忙しいと忘れがちになる、気をつけるべし）
●行動と評価の基準を自分の中に持つ。
プロフェッショナルを自任するのであれば、
目標達成の評価を他人に委ねるのではなく、自分自身で判断する。
例、松本氏の行動規範。
自己否定は絶対にしない。
自分の限界をわきまえる。
時間軸を意識する。
クレディビリティを重視する。
全力でエクスキューションする。
（同上）
書評 『格付けはなぜ下がるのか？ 大倒産時代の信用リスク入門』
 | 格付けはなぜ下がるのか?―大倒産時代の信用リスク入門 松田 千恵子 (2002/05) 日経BP社 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.11, July 29, 2007）
■金融市場について。
米国のCDO市場がストップしているらしい。
信用力の低い個人向け融資のサブプライムローンや、
LBOに使われる資金が、CDOと呼ばれる証券化商品
によって調達されていたのだが、今回のCDO市場の縮小で
マーケットが今後どうなるかは注目すべきだ。
と、何やら難しげなことを書いたが、
自分でもわかったようなわからんような感じなので
本を買って勉強してみた。
クレジット・デリバティブのすべて / 河合 祐子、糸田 真吾 他
を買って読んだが、実務者向けで結構重たい。
まだ人に説明できるほど理解していないので、書評は保留。
クレジット・デリバティブ入門 / 島 義夫、河合 祐子 他
をアマゾンで購入し、現在配達を待っている。
こちらの方が簡単そうだ。
■時間がない！
最近、本当に自由な時間がない。
平日は寝る時間を除くと90％近く働いている。
一週間のうちで、本を読む時間を取れないわけではないが、
このブログで毎回「良書」を紹介できるほどの
読書量のストックは持つことは困難である。
そこで今回から、書評で取り上げる本について、
内容の評価を付け加えることにした。
こうすれば、たとえ内容が良いと思わない本であっても、
当ブログにアップすることができる。
（考えてみれば、本来書評とはそうあるべきだと思う。）
次に、評価の指標をどうするかという点であるが、
格付けの指標を用いることにした。
（評価基準については左の欄に記載。）
選書No.70
松田千恵子, 2002, 『格付けはなぜ下がるのか？ 大倒産時代の信用リスク入門』, 日経BP社.
当ブログ管理人による評価 BBB
著者の松田氏は、長銀、Moody's、CDIという
キャリアを経て、現在はコンサルとして独立されている。
本書は、前半では戦後の日本の金融について
かなり詳細に説明がなされている。
これが、なかなか面白い。
なぜ日本では信用リスク（会社がお金を返せなくなるリスク）
が軽視されてきたのかが、歴史的な流れから理解できる。
ここで、格付けについて詳しくない方に説明しておくと、
格付けとは「企業が取引をするのに信用できる相手か」
特に、「貸したお金をちゃんと返してくれるか」という
信用リスクを、定性面、定量面から評価することである。
格付けはAAA（トリプルエー）、BB+（ダブルビープラス）
といった指標を用いて行われる。
「どこそこの企業の格付けがAAに上がった」とか、
ニュースでなんとなく聞いたことがある人も多いはず。
Moody's（ムーディーズ）やS&P（スタンダードアンドプアーズ）
といった企業が、投資家のために格付けを行う。
これらの名前も、聞いたことある人が多いのでは。
なお、今回のブログの前半で取り上げた
CDO（Collateralized Debt Obligation）とは、
金融債券をパッケージ化して証券として販売するもので、
その過程は証券化（Secritization）と呼ばれる。
本書の中盤では、証券化について触れられ、
一見して証券化が魅力的に見えることによる市場の加熱と、
証券化のスキームが複雑であることから、
市場の加熱に歯止めが利きにくいので注意が必要であると、
証券化の行き過ぎの可能性に対する警鐘を鳴らしている。
（2002年に書かれた本なのに、素晴らしい。）
また、本書には格付けがどのようにして行われるのか、
実例を用いてわかりやすく書いてくれている。
ただ、本書を読んでも、
格付けAの企業が、なぜAなのか、
格付けAの意味するところは何なのか
のロジックを定量的に知ることはできない。
これについては、
信用リスク管理への挑戦―信用力計量化の実務展開 / 関野 勝弘
に書いているが、まだ読みきっていないので、書評は保留。
金融機関にいると、本当に勉強対象には事欠かない。
書評 『金融経済学ハンドブック』
 | 金融経済学ハンドブック (1) George M.Constantinides、Milton Harris 他 (2006/02) 丸善 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.10, July 24, 2007）
■マズイ。2週連続で土日に書けなかった。
自分に余裕がないということか。良くない傾向だ。
■寝起きにパッと動き出せないことに問題を感じ、
鉄分のサプリメントを摂取することにした。
ヘモグロビンには頑張ってもらわないと。
鉄分は、ビタミンCと共に摂取すると吸収が良いらしい。
そして、緑茶、紅茶、コーヒーと共に摂取すると吸収が悪いらしい!!
気をつけないと…。
参考：知っていますか？鉄分不足による貧血
■簿記と証券アナリストの勉強を習慣にしようと思った。
ほんまに時間ない。うまく生きないと。
選書No.69
加藤英明［監訳］, 2006, 『金融経済学ハンドブック コーポレートファイナンス』, 丸善株式会社.
ファイナンスに関する論文をまとめてくれている本。
今週は、ブリーリー・マイヤーズのコーポレートファイナンスと、
この本ばかり読んでいた。もちろん全て読んだわけではないが。
この本は偉大である。
そして、ついにファイナンスの本を読んで笑えるようになった。
レベルが上がったのか、変態になってしまったのか、微妙なラインである。
書評 『絶望から出発しよう』
 | 絶望から出発しよう (That’s Japan) 宮台 真司 (2003/02) ウェイツ この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.9, July 20, 2007）
■新しいものを生み出すには、
とりあえず掘り下げることが必要なんだという
非常に基本的なことに気づいた。
■最近、小売業の未来を憂うことが多い。
参入障壁構築も差別化も難しい業界で、しかも成長が止まっている。
したがって、利益率が非常に低い（営業利益率2〜3％は普通）。
P&Gのいる生活消費財業界のように、
「マーケティングに特化していくべき」、
というのが今の私の考えだが、どうなのだろうか。
■リサーチをしていると、ちょっとした情報を
入手するのに、ものすごく労力が必要なことがある。
例えば、2003年、2005年、2006年のデータがあって、
2004年のデータの欠損を埋めねばならないときなど。
あらゆる本や資料の類が、全てGoogleで検索できればなぁ…、
と切に願っている。Google Book Searchの開発・普及のために、
慶応義塾大学には是非とも頑張ってほしい。
■人間にとって安住の場所って必要なんだろうか、
というぬるいことを考えてしまった。そしたら、
「この短い人生に、安住してる暇なんてないだろう」
と、もう一人の自分に反論された。
■「1万時間の努力をすれば理想の自分になれる」
と中谷巌さんが昔言ってたことを思い出す。
（私は浪人時代、この言葉を部屋に貼っていた。）
目指す山は高いので、焦らず怠けず登っていこうと思う。
選書No.68
宮台真司, 2003, 『絶望から出発しよう』, ウェイツ.
最近、私はプライベートで凹むことがあった。
しかし、この本を読んで、私の失敗なんて失望に過ぎず、
絶望ではないということに気づく。
感情的な失望は、時間と共に忘却される。
そして、失敗からは冷静かつロジカルに自己反省を行い、
学んだことを次回に活かせばそれでよい。
（速水由紀子, 宮台真司, 『不純異性交遊マニュアル』も参照。）
さて、話を本の内容に戻そう。
本書は、社会学者の宮台真司氏が、
日本の政治・経済の抱える問題点について記した本。
宮台氏の鋭すぎる視点と強固なロジックによって、
日本の政治・経済の真相を知ることが出来る。
気づきが多すぎて当ブログでは全てを取り上げることは
できないが、特に印象的だったものは以下の通り。
東京において、進学校が私立高校ばかりである原因が、
政治家の人為的な（愚かな）政策にあったということ。
日米安全保障条約は、元々はアメリカの言いなりに
ならないために作られたものであるということ。
※詳しくは、本書を参照のこと。
日本の抱える問題への対処策として、宮台氏は
「パブリック･サーバントたる市民エリート」
の育成を提唱している。
例えば、国会の法案作成について
意見を述べられる人が、日本には少なすぎる。
日本では、重要な市民エリートたりうる弁護士の数が、
人口密度比でアメリカの10分の1以下なのである。
ただし、今の日本には、市民エリートに
人々がこぞってなりたがるインセンティブが
あまりないように感じる。
（例えば、社会派弁護士の給料は非常に低い。）
宮台氏もその点に言及しているが、果たして
「市民エリートを増やすアーキテクチャーを誰が創るか」
については、明確な解を持っておられないように感じた。
（宮台氏のことだから、上記の問の答えも持っておられる
かもしれないが、本書を読む限り私には実感できなかった。）
その辺は、今後の検討課題として私も考えようと思う。
ちなみに私は、学生の時期からのディベートによる
思考力訓練が、ひとつの解になると考えている。
追記 もうすぐ参議院選挙の投票日である。
各政党のマニュフェストをちらっと見てみたところ、
どれも全然魅力的ではなかった。
特に民主党の「子ども手当て（2万6000円/月）」には驚愕した。
ただ各個人について調べると、フザけた候補者も多かったが、
マトモな政策を作れそうな人もいたのでよかった。
民主党の鈴木寛（すずきかん）という候補者の
ディスクロージャーの姿勢は良いと思った。
鈴木氏の配信するスズカンTVはなかなか面白い。
ゲストのチョイスがかなり私好みである。
2005年4月27日配信の第151回には、宮台真司氏がゲスト出演していた。
内容はかなり雑談っぽかったが、宮台氏の師である小室直樹氏、廣松渉氏
に関する話が聞けたので、宮台ファンの私には◎だった。
また、比例区から出馬の尾辻かな子氏もかなり好印象である。
私が視聴しているマル激の第327回に
ゲスト出演しておられたが、マイノリティの権利について
彼女ほど熱く語れる政治家は滅多に存在しないのではないか。
なんだか民主党の回し者みたいになってしまった。
繰り返しになるが、私は民主党のマニュフェストは
あまり好きではないということを強調しておこう。
書評 『できる人の勉強法』
 | できる人の勉強法 安河内 哲也 (2006/12/19) 中経出版 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.8, July 8, 2007）
■激動。
今週は色々なことがあった。
コブクロの風という歌を聴きながら、
人間とは試行錯誤によって自分の弱さと強さを
知っていくということを、この身をもって実感。
貴重な経験だった。
■「良いことは感情的に、悪いことは論理的に考える」
という名言を吐いた。自分で。
■最近の自分の良くないところとして。
刹那的楽しみだけじゃなく、長期的楽しみを持つべきと
同期に言っておきながら、自分自身がそれを失いかけていた。
選書No.67
安河内哲也, 2006, 『できる人の勉強法』, 中経出版.
私は高校2年の頃、著者の安河内氏の講義を
東進衛生予備校にて受けた。
安河内氏の教え方は論理的で大変にわかりやすく、
かつ小手先のテクニックを多用する正統で異色な講師。
安河内氏の言う勉強法の基本的なスタンスは、
「色んなリソースを活用して、徹底的にやる」
というものに尽きると思う。
わが家を勉強テーマパークにしてしまう
という考え方はとても好きである。
私は現在は簿記、証アナ、英語の勉強をしているが、
今でも安河内氏のアドバイスは参考になっている。
書評 『企業再生事例選』
 | 企業再生事例選―プレーヤー別にみる再生の実務 金融財政事情研究会 (2004/09) 金融財政事情研究会 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.7, July 1, 2007）
■一種証券外務員。
の試験に合格した。
二種の範囲に、信用取引、先物、オプションが
加わっただけだろうと思っていたら、
二種の範囲の出題内容が異様に細かくなっていた。
とはいえ、過去問、模擬テストを5回分くらいこなし、
そこに出てくるものを完璧にしておけば受かる。
ただ、この勉強を平日に持ち込んでしまったのがキツかった。
平日に「今日はこれだけ勉強しなければ」と思うと、
焦りから仕事に支障が出てしまうので良くない。
平日はトレーニング程度の勉強を継続的に行うべし。
これは今後の反省にしよう。
■アドエス。
私は、モバイルフォンとしてWILLCOMを使っている。
今の機種WX310SA（サンヨー）は
・電波が入りにくい。
・2日に1度くらいフリーズする。
・赤外線が使えない。
など、使い勝手が大変悪かった。
そろそろ機種変更できる時期になったので、
7月19日発売のAdvanced/W-ZERO3[es]を、
秋葉原のヨドバシカメラで予約してきた。
この機種では、赤外線通信が使えるらしい。
これで携帯ユーザーから「えっ、赤外線使えないの？」
と迫害されなくなると思うと嬉しい。
■新人の仕事。
とある知人から聞いたこと
「新人の役目は、クライアントを満足させることではなく、上司を輝かせることである。」
なるほど。とても参考になった。
■一番になる。
これも、とある知人から聞いたこと。
「入社してから数年間は、何でも良いから
自分が一番になれることを一つでも多く見つけること。」
というわけで、私は毎朝一番に出社するようにしている。
一番に入り、電気をつけ、日付を昨日から今日に書き換えている。
小さなことでも、続けることが大切である。頑張って継続しよう。
■英会話。
に行ってきた。
大学時代から自分の英語力が落ちていることに凹んだ。
10月までにちゃんとしゃべれるようになろう。
■簿記。
とある私の同期は商学部出身でもないのに簿記1級の資格を持っている。
彼曰く「基礎から簿記を勉強すると、本質が見えてくる」とのこと。
私は大学時代、「かじる程度」にしか簿記をやってこなかった。
本腰入れて勉強しなおそうと思う。
■人間力。
簿記も大事だが、最近大事だと思うのが「人間力」。
長くなるので今日は省略。
■感情動物。
私は、実は感情で生きている動物なんだと認識。
そもそも人間とは、根底では感情で生きるものと思う。
完全に論理にのみ基づき動く人間がいたら、逆にキモチがわるい。
そして私は「感情の自己防衛」のために論理を学ぶのだと思う。
選書No.66
金融財政事情研究会［編］, 2004, 『企業再生事例選』, 金融財政事情研究会.
私は、企業が倒産するプロセスに興味がある。
これは、倒産までのプロセスではなく、倒産以後の
事業再生事例をまとめたものだが、それはそれで面白い。
企業の倒産後の法的整理の方法には、
・清算型の破産法、
・再建型の民事再生法、会社更生法
によるものがある。
それ以外に、
・私的整理
と呼ばれる、よりフレキシブルな（ユルイ）ものもある。
事業再生では、権利関係者、企業の状態によって、
これらの方法を使い分けていく。
また、事業再生の実行段階では、DDS、DPO、DESなどの
方法を使い、債務を処理していく。
これらについても本書では説明があり、
初歩的なところを理解するには良い。
本書に登場する光和総合法律事務所の瀬戸英雄氏の言葉、
事業再生のための法的再建手続きは、
自由経済の矛盾を緩衝するためのセーフティネットである。
という言葉がアツかった。
自由経済と事業再生にリアルなつながりを感じた。
少し話は変わるが、はじめに書いた「倒産までのプロセス」は
ドロドロしすぎで、一般論としてまとめにくいのではないかと思う。
マイカルが法的に整理され、ダイエーがされなかった理由。
UFJ銀行が三菱東京銀行に合併された理由。
このあたりは、ステークホルダーが複雑すぎて
とても一般論にはまとめられない。
倒産までのプロセスについては、
板倉雄一郎氏の名著『社長失格』のように、
個別に追うのが良いであろう。
そういえば、神戸の有名ラーメン店、希望軒（ホープけん）を
経営する希望フードサービスが民事再生法を適用したそうだ。
食品速報によると「無理な出店が裏目となり、行き詰った」
と原因について書いているが、某関係者に直接尋ねると、
倒産には色々とプライベートな事情もあったようである。
なお、希望軒は愛知県の豊田産業に事業譲渡されるとのこと。
豊田産業は「丸源ラーメン」、「月の雫」、「まいどおおきに食堂」
などを、直営・FC合わせて17店舗経営している企業である。
経営のロジックではなく、
プライベートでダメになってしまうあたり、
「企業も人間も同じだなぁ」と思う今日この頃。
神成淳司×宮台真司トークショー 『計算不可能性を設計する』
 | 計算不可能性を設計する―ITアーキテクトの未来への挑戦 神成 淳司、宮台 真司 他 (2007/04/14) ウェイツ この商品の詳細を見る |
今日、丸ノ内の丸善にて開催された、
『計算不可能性を設計する』刊行記念
神成淳司氏×宮台真司氏トークショーに行ってきました。
私は仕事帰りで疲れていたため、
前半少し寝ちゃいましたが、なかなか面白かったです。
ネットとコンピューターの限界は使い手にバレてきている。
例えば、Googleはイノベーションを生んでいないという話。
人形劇とナンパの話も、印象に残って面白かったです。
また、「難しいことを簡単に説明することは難しい」
ということを、「ゲーマーは売れるゲームを作れない」
「ITの全て理解している人はいない」といった話で
説明してくださったのが印象的でした。
私の所属する金融業界でも、同じことが言えると思いました。
完成されたリソースを信頼して、その上に何かを創るということは、
現代では欠かせないものになっているのですね。
（そんな中でどう生きていくかは、また別の話でしょうが）
講演終了後、勇気を出して宮台先生の所へ行き、
名刺を交換させていただきました（＞▽＜）
「ＩＴ関係のお仕事ですか？」
と聞かれましたが、全然違います。スイマセン（汗）
当ブログの存在を紹介させていただいたので、
もしかしたら見てくださっているかもしれません。
というわけで、ここにお礼を書かせていただきます。
お忙しい中講演に来てくださり、どうもありがとうございました。
ITに負けず劣らず、金融も問題だらけの業界だと思いますので、
社会学的思考を持って、よりよいアーキテクチャー構築に貢献したいと思います。
さて、明日は落とすことの許されない某資格試験が
あるので、最後の悪あがきで勉強しよう。
人間、一日くらい寝なくても大丈夫なハズ。
書評 『カリスマ―中内功とダイエーの「戦後」〈上〉〈下〉』
 | カリスマ―中内功とダイエーの「戦後」〈上〉 佐野 眞一 (2001/04) 新潮社 この商品の詳細を見る |
 | カリスマ―中内功とダイエーの「戦後」〈下〉 佐野 眞一 (2001/04) 新潮社 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.6, June 24, 2007）
■プライド。
先週、大学院に進学した友人と会った。
弱気になりかけていた私は、彼から喝を入れられた。
「それでメシ食ってるんだろ？」と。
私は大切なことを忘れかけていたようだ。
「知的サービス業」としてのプライドを持とう。
■常に考える。
そろそろ私の仕事も面白い段階に入ってきた模様。
常に頭を働かせ続けないと、ついていけない。
常に効率化を、常に次のアクションを、そして、
常にリアリティーを追求し続けないと、精神がヤラれてしまう。
■ロジックと寝技。
会社組織で働くということは、
ロジックだけで上手くいくものではない。
そんなことを、最近は実感を持って感じる。
「人を動かし、仕事を動かすためには、
ときに寝技をかける必要がある」と、
某省庁に勤めておられる先輩から教えられた。
島耕作でも読んで、サラリーマンの寝技を学ぶか。
（なんか違う気もするけど、それはそれでいいかｗ）
■チームワーク。
組織で働くということは簡単ではない。
しかし、逆に組織を上手く使えれば
一人では実現できないパフォーマンスを生み出すことができる。
先週、仕事量に押しつぶされそうになっていたとき、
少し上の先輩から、うまく周囲の人材リソースを使うコツを
教えていただいた。とても大切なことを学んだ気がした。
■データ処理。
先週、大量のデータ処理をやっていて学んだこと。
膨大な仕事を一気に片付けようとすると、
頭がグシャグシャになって途中でつまづく。
最終的に複雑なものを求めていても、
一つ一つは単純なものの積み重ねであるべきだ。
その方が応用も利くし、強固になる気もする。
選書No.65
佐野眞一, 2007, 『カリスマ―中内功とダイエーの「戦後」〈上〉〈下〉』, 新潮社.
（ハードカバー版は1998年に日経BP社より出版。）
久々に名著に出会った。
この本は、単なるダイエーの経営者本ではなく、
ダイエーを通じて日本の戦後を語る本である。
この本を読んでいて、日本の犯した二つの大きな過ち、
第二次世界大戦とバブル崩壊に共通する点を感じた。
まず話の前段階として、日本を大きく成長させた
明治維新と戦後の高度経済成長に共通点がある。
それらは、人々が一つの共通目標に向かって努力をし、
生活がどんどん豊かになった、華やかなりしとき。
司馬遼太郎の『坂の上の雲』を読めばわかるように、
日露戦争における日本の海軍は大変に強かった。
同じように、高度経済成長期における日本の企業は、
世界でかなりの力を持っていた。
しかし、日露戦争の日本は第二次世界大戦へと足を踏み入れ、
高度経済成長後の日本はバブル崩壊へと向かってしまった。
これらの背景に共通する原因は、
「成功体験に魅せられてしまった日本は変われない」
という点にあると思う。
まず、第二次世界大戦では、戦闘機が軍事のメインになりつつあった
にもかかわらず、日本は大量の金をつぎ込み、海軍を増強していった。
1億4000万円（現在に換算すると約2604億円）をかけて建艦した
戦艦大和は、ほとんど活躍することなく沈められてしまった。
そして、時代が「近代過渡期」から「成熟した近代」へと
変わりつつあったにもかかわらず、「安売り」のビジネスモデルから
転換できず、借金だけを増やし続けていったダイエー。
（そして、それを静止することができなかった日本の銀行。）
※キーワード「近代過渡期」「成熟した近代」については、
書評 『これが答えだ！』を参照のこと。
もちろん、明治維新とダイエーの流通革命があったからこそ、
我々は現在の自由を享受しているのは間違いない。
光と影。歴史には、そういう二面性があることを知りつつ、
我々は、社会を不安に陥れる大きな過ちを
犯さないように気をつけなければならない。
最後に、第二次世界大戦とバブル崩壊後では、
決定的に異なる点があることを指摘しておく。
第二次世界大戦後は、GHQが入って日本を根本的に変えていった。
しかし、バブル崩壊後は、ハゲタカと呼ばれるような外資系企業は
入ってきたが、制度を根本から覆すようなメスは入らなかった。
したがって、日本にはまだダイエーのような組織が
残っているかもしれないと私は考えている。
社会、ひいては人々をspoilするような組織は、あってはならない。
そして、今の私はそこらへんにリアリティーを見出している。
そのためにはまず、力をつけないといけないのである。
書評 『会計のことが面白いほどわかる本』
 | 会社法対応 会計のことが面白いほどわかる本<会計基準の理解編> 天野 敦之 (2006/07/01) 中経出版 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.5, June 17, 2007）
■今週は、嬉しいこと、イライラしたこと、
新しく発見したことなど、様々なことがあった。
■「もっともっと仕事をすべし」
今の時点で余裕があるなんてありえない。
19時に会社を出るなんてありえない。
このままではspoilされてしまう。
全力で頑張らないと！！
選書No.64
天野敦之, 2007, 『会計のことが面白いほどわかる本<会計基準の理解編>』, 中経出版.
この本を読んで、連結財務諸表、税効果会計、
時価会計と減損会計、退職給付会計などの
新会計制度についてようやくわかった。
ただ、私の仕事へのインプリケーションは特になかった。
とはいえ、ここまでわかりやすく書いている本はない。
というわけで読む価値はあったと思う。
この本を読んで、会計制度の改訂に伴う
経済流動化の流れを改めて感じた。
楽しく毎日を生きていくためのアプローチとして、
このブログで何度も紹介している「社会学アプローチ」
に加えて、「経済学アプローチ」も重要であると思う。
詳しく議論するのは後日にするが、
要点は、「流動性を高めて生きよ」ということである。
書評 『夢をかなえる洗脳力』
 | 夢をかなえる洗脳力 苫米地 英人 (2007/03/30) アスコム この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.4, June 10, 2007）
■いよいよ人生がメインステージに入った。
今週は、そういう実感を持った週であった。
■勉強すべきことが多すぎる。
しかし、それは逆に言うと
今は「学びが多い」時でもあると思う。
貪欲に頑張ろう。
■学生時代にタイムマネジメントの技術を
磨いておいて良かったと、最近思う。
時間は自らの成果の限定要因となりやすい。
※タイムマネジメントの意識・技術については、
ドラッカー, 『経営者の条件』を参照。
選書No.63
苫米地英人, 2007, 『夢をかなえる洗脳力』, アスコム.
怪しいタイトルの本だが、内容はとてもクリーン。
文字数も少なく、さくっと読める本だが、実にディープ。
私が本書を読んで印象に残ったのは以下の3点。
�仝渋綣匆颪寮犬�方を問う。
洗脳にかかりやすい人というのは、
価値観の形成がいびつな人である。
「近代過渡期」の価値観を未だに信奉し、
「成熟した近代」にシフトできていない人が洗脳されやすい。
※参考：書評 『これが答えだ！』
オウム真理教の幹部に有名大学出身でSF世代の人が多かったのも、
近代過渡期の価値観から抜け切れていないことの現れであると、
宮台真司氏はその著書の中で述べている。
「まったりと生きている人が洗脳されにくい」
という結論で、ここはシメておこう（笑）
�▲僖薀譽觧弭諭�
1本の道を1歩ずつ進んでいくシリアルな思考では、
抽象度を上げることができず、思考スピードも遅い。
複数の思考を同時並行的に行うパラレル思考であれば、
抽象度を高め、IQまで高めることができるという。
シリアルな思考とは、いわゆるロジカルシンキングであるので、
今後は、パラレルシンキングが流行になるかもしれない。
パラレルシンキングを使えば、全体を一気に把握することができる。
これは、例えば財務諸表の分析を行うとき、
または為替の予測を行うときに、有効な方法であると思う。
ただし、パラレルシンキングは無意識レベルで
行われるため、人に説明するときには使えない。
他者へのプレゼンはシリアルに行うしかないようだ（苦笑）
��プライミング。
プライミングとは、脳内における情報を書き換え、
ある状態に喜んで向かわせる仕掛けのことを言う。
これは、無意識下で行われるため、対抗されることがない。
（洗脳されにくい人には、効力がないこともあるが。）
「Rの揺らぎ」や「カタレプシー」という手法をによって、
「空間のコントロール」を得ることができる。
難しい言葉が色々出ているが、要は
「あの人が言ったことは全て正しい」という
錯覚を抱かせ、人を動かすことがプライミングなのである。
これは特別なことではなく、
結構身の回りでも発生していることである。
たたみかけるようにしゃべる大阪人には、
「空間のコントロール」が上手い人が多い気がする。
島田紳助、やしきたかじん、上沼恵美子あたりは、
そういう素質があるのではないかと思ったり。
本書は、書いてあることそのものではなく、
そこから読み取れる関連情報が大変面白い本であった。
さー、来週もがんばろっと。
書評 『落ちこぼれでもわかるマクロ経済学の本』, 『マクロ経済学入門』
 | 落ちこぼれでもわかるマクロ経済学の本 -初心者のための入門書の入門 木暮 太一 (2006/11/01) マトマ商事 この商品の詳細を見る |
 | マクロ経済学入門 第2版 中谷 巌 (2007/01) 日本経済新聞社出版局 この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.3, June 3, 2007）
■今日は同期と飲みに行ってきた。
それぞれの部署の特徴を話し合ったりして、
いつの間にやら「酒のつぎ方講習会」になった。
おかげで結構飲んでしまったが、
楽しかったから良い。
■どうも私には無駄にリーダーの素質があるようだ。
体育会系の合宿研修にて、同期から言われた。
「アナタには、リーダーになる使命があるのよ!!」
と。
しかし、私は「状況に敏感すぎる」性格なだけで
別にリーダーに向いているわけではないと思う。
私のように「敏感すぎる人」は、
人の気持ちを汲み取るのは上手いが、その分気疲れが多い。
てことで、私は自由に生きていたい。
※とはいえ、私のような「『敏感すぎる人』がリーダーに向いている」
という説は、存在しなくはない。
サーバントリーダーという概念を持ち出すと、わかりやすい。
選書No.61
木暮太一, 2006, 『落ちこぼれでもわかるマクロ経済学の本』, マトマ商事.
選書No.62
中谷巌, 2007, 『マクロ経済学入門』, 日経文庫.
敏感すぎる私には、マクロ経済学はイメージしにくい。
ハッキリ言って、学ぶのが苦痛である。
それでも、来年に控えた証券アナリスト試験のため、
そして、今後の金融業界で生きる上での素養として、
マクロ経済学は避けて通ることができない。
そんな私に救いの手を差し伸べてくれたのがこれらの本。
木暮氏の本は、簡単に書きすぎているため、
「なんとなく」で理解が止まる部分も多いが、
「なんとなく」でもマクロ経済学がわかった気になる。
中谷氏の本は、もう少し詳しく書かれている。
それでも、文庫なので比較的読みやすい。
これらの本を読んで、嫌いな食べ物を
ちょっとだけ好きになれたような気がした。
書評 『証券アナリストのための数学再入門』
| 証券アナリストのための数学再入門 金子 誠一 (2004/04/30) ときわ総合サービス この商品の詳細を見る |
自分のための報告書（No.2, May 27, 2007）
■今週はあまり勉強できなかった。
部から与えられた難題のため、
なかなか自分のための時間を作れなかった。
いや、しかしこれは言い訳だな･･･。がんばろ。
■計画的学びは順調ではないが、
今週は、大きな突発的学びがあった。
今週会った、某山●證券破綻の遠因となった企業の
前代表取締役の話が、大変面白かった。
忘れないように以下にメモを書いておく。
・2つ以上の分野でプロになれ。
ビジネスでバリューを出すには、
1つの分野でプロになってもダメである。
なお、この話をしてくださった方は、
企業財務、資産運用、信用リスク調査、証券化、マネジメント
といった分野でのプロである。
これだけのプロになれば、40アウトが可能なのである。
（※40アウト：40代で一生生活していけるほどの財を成し、
ビジネスから離れて悠々自適の生活を送ること。）
・日経に取り上げられたら手じまい。
人間の行動を考えれば明らか。
「儲けている人は、そのことを人に言わない」
「損している人は、そのことを周りに言う（騒ぐ）」
つまり、世の中にはたくさん金を儲けている人がいるが、
その秘訣が自主的に明かされることはない（当たり前）。
よって、日経新聞に載るころには大体大もうけのチャンスは
取り尽されており、それは儲けるチャンスではなく、
むしろ「手じまい」の時期を意味している。
ちなみに、日経新聞に書いてあることは、
プロが読んだら「この記者はここがわかっていないな」
という点がたくさんある（今の私でもそう思うときがある）。
■ゲーム理論、金融工学、組織の経済学。
の勉強が、今、面白い。
ゲーム理論は、将来シナリオの設定に役立つ。
企業を見るときには必須のフレームワーク。
金融工学は、数学を使いまくりだということを実感。
そして、数学はわかると面白い。
組織の経済学の面白さは、今ここは書ききれない
ので、いつかこのブログで取り上げたい。
「2つ以上の分野でプロ」という意味では、
法律と組織の経済学、
ファイナンスと組織の経済学、
マネジメントと組織の経済学、
といった具合で、親和性が究めて高い学問。
学んでいて楽しい。
金融資産の流動性、人の流動性といったものを、
組織の経済学の取引コスト（Transaction Cost）
に絡めて考えると、大変スッキリする。
世の中で何が問題なのかがよくわかる。
（読む人無視の完全に独り言日記だな…。）
ちなみに、宮台真司氏の社会学も、様々な分野との
親和性が高い（というか、そもそもそういう学問）
ので、社会学も学んでいて楽しい学問である。
選書No.60
金子誠一, 2004, 『証券アナリストのための数学再入門』, ときわ総合サービス.
申し訳程度に書評を載せる。
この本、文系人間にとってもわかりやすく書かれている。
債券の項目では大変お世話になった。
そして、この本の良さは、著者の思いが各所に
ちりばめられている点である。
以下、本書にある「数学頭作り3つの習慣」から抜粋。
第1の習慣 数式と出会ったら解読する。
第2の習慣 練習問題を解いて体で覚える。
第3の習慣 紙とエンピツを持って机に向かう。
式の導出は自分で確認する。
著者曰く、文系の大学卒の人間は、
数学の学習時間が730時間しかないのに対し、
理系の大学卒の人間は、数学を6,570時間も
学習していると試算している。
あなたは理系の友達の1/9しか数学ができなくても当然
であるとのこと。なるほどなぁ。
数学ができない、苦手である主な理由は
圧倒的な学習時間不足による場合がほとんど
なのだそう。
また、著者曰く、数学が出来る人と英語が出来る人には
体育会系の人が多いという共通点があるらしい。
体育会系の人の特徴は基礎練習の反復が好きだということです。
体育会系の人は長年の体験から一見単調な基礎練習にも
それ